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美元猛涨殃及全球!多国货币贬值 新兴市场资产被抛售

      美元不断打破连涨纪录,欧元、英镑、日元、人民币则相应大跌,这不仅导致新兴市场资金流出,还可能引发包括个别国家债务危机在内的一系列连锁反应……
      5月9日,美元指数继续上涨,突破104大关,续创20年新高,今年累计上涨近9%。10年期美国国债收益率周一攀升至3.15%,为2018年11月以来的最高水平。
      强势美元引发了新兴市场抛售潮,MSCI新兴市场指数周一跌至2020年7月以来的最低水平,今年下跌17%,较去年2月创下的历史新高下跌近30%,该指数包括来自24个发展中国家的股票。
      此外,不少经济学家担心,随着美联储进入紧缩周期,美元资产回报对投资者更具吸引力,资金将大规模从新兴市场回流美国,并可能导致高负债的新兴经济体出现债务违约。

多国货币贬值
      美联储近日加快调整货币政策,宣布加息50个基点,并决定从6月1日开始缩表,市场风险偏好下降,刺激美元指数和美债收益率走高。
      即使在美国的通胀水平达到了近40年来最高点的情况下,美元还是实现了五周连涨,欧元、英镑、日元、人民币则大跌。
      5月9日,欧元兑美元跌破1.05,为2017年3月以来首次。今年欧元对美元汇率已经跌7%。
      MLIV Pulse的最新调查显示,60%的受访者认为,欧元最终将跌至与美元平价。
      受俄乌危机影响,欧元区通胀率已创下7.5%的历史新高。能源成为困扰欧洲经济复苏的巨大问题。但欧洲央行并不顾及通胀,目前仍继续维持三大关键利率不变。
      避险日元也因日本央行坚持货币宽松政策持续贬值,由于日美利差逐渐扩大,日元汇率两个月内贬值超10%。
      英国央行虽然已经连续加息四次,但英镑上周仍跌至两年低点。英国央行还警告称,英国经济有可能在今年稍晚陷入衰退。
      人民币对美元汇率也从4月下旬开始被迫迅速贬值,半个月时间,贬值幅度接近5%。不过,国家外汇局副局长王春英日前表示,近年来,我国外汇市场韧性不断增强,有基础、有条件适应本轮美联储政策调整。人民币汇率弹性不断增强,及时有效地释放了外部压力。企业“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易行为,可有效平抑部分汇率调整,有助于人民币汇率总体稳定和外汇市场平稳运行。
      事实上,想要拉升本币阻止美元上涨并不容易,对经济增速下滑的担忧让日本和欧洲央行很难追上美联储的步伐。
      FXTM富拓首席中文分析师杨傲正告诉《国际金融报》记者,在供应链和原油、食品价格持续上涨的情况下,美国国内通胀仍存进一步突破新高的可能,市场便仍会憧憬美联储有进一步加快加息的可能,美元的涨势在中长期似乎仍将存在。

新兴市场资产被抛售
      随着美元走强,新兴市场的资金 正在快速流出。“美元一直在涨,对资金流动造成了重大影响。”美国国家证券(National Securities)首席市场策略师Art Hogan表示。
      MSCI新兴市场价值型股票指数(MSCI EM Value Index)在过去3个月下跌超10%。一篮子新兴市场货币指数目前正处于2020年11月低点。
      据统计,交易员正在减少对依赖于大宗商品的货币、债券和股票的押注,导致过去五周流入发展中国家的资本减少了6%。
      新兴市场国家中,印度股市和汇市受美元走高影响显著。海外资金继续抛售印度股,印度卢比跌至历史低点。
      5月9日,印度卢比汇率一度跌至1美元兑77.3781卢比,跌破3月份创下的1美元兑76.9812卢比的历史低点。
      印度股市则延续跌势,基准标准普尔BSE Sensex指数一度下跌1.5%。今年,外资从印度股市中撤出创纪录的177亿美元。

债务危机拉响警报
      强势美元也给那些拥有以美元计价的大量债务的新兴市场国家带来灾难。
      国际货币基金组织(IMF)的数据显示,在今年美元升值之前,约60%的低收入国家就面临债务困境的风险。
      贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示,如今许多新兴市场的美元负债规模巨大,不仅在主权层面,而且在企业层面。
      Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示,用1970年代初美国前财政部长约翰·康纳利(John Connally)的话来说,这种压力是最新的提醒,即美元是“我们的货币,但这是你们的问题”。
      IMF研究部门主管马哈尔·纳巴尔表示,美联储加速收紧货币政策可能增加新兴市场资本外流压力,推高输入型通胀,增大债务脆弱性,并挤压其政策空间。
      惠誉估计,到2021年底,新兴市场外币政府债务占GDP的中位数比重将达到约三分之一,而2013年仅为18%。有少数国家已经在向IMF和世界银行寻求援助,而美元的进一步升值可能会使这些数字进一步增加。

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